Venezuela: la deflación golpea | Revista de finanzas globales

¿Bajada de precios en Venezuela? Sí, por el momento.

En febrero, la devastada economía del presidente Nicolás Maduro experimentó su primer mes de deflación desde 2007, según el grupo de expertos de oposición Observatorio Financiero. La inflación anual se situó en el 85% (no mucho, en comparación con más del 400% hace un año) y el costo de los alimentos cayó más del 3%.

“A partir de una base terriblemente baja, la vida está mejorando un poco en Venezuela”, dice Alejo Czerwonko, CIO para mercados emergentes estadounidenses de UBS Global Wealth Management.

Esta mejora se basa en dos pilares inestables. Estados Unidos creó una laguna jurídica en su régimen de sanciones a finales de 2022, lo que permitió a la petrolera Chevron reanudar algunas perforaciones en Venezuela y proporcionar algunos dólares que tanto necesitaba. Caracas utilizó billetes verdes para absorber bolívares, fortaleciendo la moneda local.

Maduro, después de un largo período de hiperinflación, también ha ajustado el gasto interno. Los salarios mínimos se han mantenido sin cambios durante los últimos dos años, lo que ha permitido que los aumentos de precios erosionen el poder adquisitivo, señala Ryan Berg, director del programa de las Américas del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales.

Sin embargo, ambos resultados están en riesgo a medida que Venezuela se acerca a las elecciones previstas para julio. Washington podría cerrar el vacío legal de Chevron si Maduro logra ganar por la fuerza un nuevo mandato de seis años como presidente. La Corte Suprema de Justicia de Venezuela ya inhabilitó a la candidata elegida por la oposición, María Machado, acusada de corrupción y apoyo a las sanciones estadounidenses.

Con la oposición obstaculizada, Maduro todavía se verá tentado a aliviar la austeridad fiscal para ganar votos. «Para mantener una política ortodoxa es necesario que no gaste dinero en su base», dice Berg. Las protestas callejeras ya están aumentando entre los trabajadores estatales y sindicales que tradicionalmente apoyan al régimen, señala.

A pesar del atisbo de buenas noticias sobre la inflación, decir que Venezuela enfrenta un largo camino de regreso es quedarse muy corto. La economía se contrajo un tercio entre 2014 y 2021, señala Czerwonko. Una cuarta parte de la población -más de siete millones de personas- ha huido del país y la producción de petróleo se ha desplomado un 70% en la última década, a pesar del repunte de Chevron el año pasado. Sin embargo, un poco mejor es mejor que empeorar cada vez más.