El próximo movimiento en las tasas del Banco de Canadá dependerá de los datos económicos del viernes

(Bloomberg) – Las señales más claras de un enfriamiento de la economía en el segundo trimestre y un pronóstico más débil para julio probablemente serán suficientes para convencer al Banco de Canadá de mantener las tasas estables en la reunión de la próxima semana.

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Los datos del producto interno bruto previstos para el viernes son el último dato clave antes de la decisión del banco central del 6 de septiembre. Los economistas en una encuesta de Bloomberg esperan que la producción de junio se contraiga un 0,2%, la primera contracción de este año, terminando el trimestre con un crecimiento anualizado del 1,2%.

Este sería un resultado más lento que la proyección del 1,5% del banco y una desaceleración del ritmo del 3,1% en los primeros tres meses de 2023. Si va acompañado de una marcada desaceleración del consumo, este resultado podría dar más confianza al gobernador Tiff Macklem y a sus funcionarios. que el tipo acumulado El peso de 475 puntos básicos de las subidas está contribuyendo a desacelerar la economía y a reducir la inflación.

Desde la última subida de tipos el 12 de julio, las señales económicas han sido mixtas. La inflación se aceleró nuevamente el mes pasado después de regresar al rango de control del banco en junio y las medidas subyacentes siguen siendo rígidas.

La economía eliminó empleos en julio, pero los salarios crecieron más rápido en medio de una creciente actividad huelguística y mayores salarios de los trabajadores sindicalizados. Los datos minoristas mostraron cierta debilidad en la demanda de productos básicos, pero el gasto en servicios -cuyos detalles se revelarán el viernes- aún podría ser fuerte.

Si las estimaciones de producción de julio de Statistics Canada apuntan a una mayor debilidad al comienzo del tercer trimestre, las razones para que el banco central se mantenga al margen se fortalecerían. Por otro lado, un crecimiento mejor de lo esperado y un claro impulso de la demanda interna (especialmente si está impulsada por el gasto de los consumidores) probablemente aumentarán las probabilidades de otro aumento.

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La mayoría de los economistas en una encuesta de Bloomberg esperan que los funcionarios mantengan la tasa a un día en 5% y la mayoría piensa que el Banco de Canadá ha terminado de endurecer la política monetaria. Hasta el momento, sólo tres de 32 pronosticadores esperan un aumento de 25 puntos básicos el próximo miércoles.

Los economistas que ven una pausa dicen que ya hay señales de que están surgiendo grietas, y los hogares fuertemente endeudados del país están comenzando a ajustar su gasto. Quienes esperan un aumento argumentan que el banco podría querer frenar el impulso para evitar un repunte del consumo. La inesperada fortaleza del gasto de los hogares a principios de este año fue una razón clave por la que el banco central subió las tasas en junio y julio.

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